国内成材消费步入旺季，酸洗钝化钢管终端需求表现如预期坚挺，建筑业和制造业用钢需求均韧性十足。成材整体去库较为顺畅。五大钢种社库库存至月末已降至1623.34万吨。月度累计去库345万吨。尤其是临近月末，在五一节前集中备货的刺激下，去库速度进一步加快。螺纹单周去库幅度再度超过100万吨，终端需求强度可以媲美去年二季度集中赶工的时期。可见即便4月成材价格屡创新高，但下游接受程度仍较高，成材消费旺季特征明显。展望5月，终端的强消费预计仍可维持，但应注意进入下旬后成材需求可能出现的季节性转弱。整体去库速度环比4月预计将有所放缓。

展望6月，终端用钢需求强度环比将有所减弱。成材的去库速度将放缓，短期酸洗钝化钢管价格有从高位回调的可能，将对铁矿价格形成负反馈。供应方面，外矿发运节奏有进一步加快的预期，但由于4月主流中高品外矿发运回落，5月到港资源相对有限。在钢厂追逐中高品矿的情况下，铁矿品种间结构性矛盾有望进一步演绎。若限产范围无进一步扩大，日均铁水产量有进一步上行的空间。进口矿港口库存水平将逐步回落。当前海外成材和铁矿价格均处于高位，国内价格属于相对洼地，整个黑色系回调空间有限。从中期的角度来看，若粗钢压产预期达成，则全球粗钢将面临缺口，高利润仍将持续，对矿价具备长期的支撑。只是由于前期涨幅过大，加之近期调整部分钢铁产品关税的消息利空铁矿需求。使得铁矿盘面短期有技术性调整的需求。预计本轮主力合约调整幅度有限，支撑位在1050—1070元/吨附近，62%指数在180美金/吨附近。对于钢厂而言，盘面本轮调整过后将是较为理想的买入套保的时点。